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삼성물산 건설부문(이하 삼성물산)?건설계약에서 1조원대 선수금을 쥐고도 웃지 못하고 있다. 공사대금을 미리 받아 현금은 확보했지만, 이미 공사를 하고도 아직 받지 못한 미청구가 같은 1조원대에 쌓여 있는 데다 선수금은 결국 공사로 이행해야 하는 계약부채 성격이기 때문이다. 공사원가가 오르거나 공기가 길어질 경우 먼저 받은 돈으로 공사를 마무리해야 하는 부담이 커질 수 있다는 분석이다.
◆선수금 1조5890억·미청구공사 1조7255억…동반 확대 '부담'
13일 금융감독원 전자공시에 따르면 삼성물산 바다이야기슬롯 의 2025년 말 연결 기준 건설계약 관련 계약부채 가운데 초과청구선수금은 1조5890억6100만원이다. 같은 시점 계약자산인 미청구공사는 1조7255억6100만원으로 집계됐다. 별도 기준으로도 미청구공사 1조3329억5400만원, 초과청구선수금 1조2851억6000만원 수준이다. 공사대금을 먼저 받은 돈과 아직 정산받지 못한 돈이 동시에 1조원대에 걸쳐 사이다쿨바다이야기게임 있는 셈이다. 연결 기준으로 보면 미청구공사가 선수금보다 약 1300억원가량 더 큰 구조다. 이미 수행한 공사에 대해 아직 정산받지 못한 금액이 더 많다는 의미다.
이 구조는 겉으로 보면 현금흐름에 유리해 보인다. 발주처로부터 공사대금을 미리 받으면 외형상 유동성 방어력이 커지기 때문이다. 하지만 회계적으로 초과청구선수금은 남는 현금이 아 릴게임신천지 니라 앞으로 공사를 더 해야 하는 계약부채다. 당장 손에 쥔 현금처럼 보이지만 실제로는 향후 시공과 납품으로 이행해야 할 의무가 붙어 있다.
여기에 이미 공사를 해놓고도 아직 정산받지 못한 미청구공사 역시 같은 규모로 누적돼 있다. 건설업에서 미청구공사는 발주처와의 공정 인정, 설계 변경, 추가 공사 정산, 승인 지연 등과 맞물려 발생하는 릴게임황금성 대표 계정으로 꼽힌다. 즉 먼저 받은 돈과 아직 못 받은 돈이 동시에 큰 구조라는 의미다. 두 계정이 함께 커져 있으면 겉으로는 현금흐름이 방어된 것처럼 보여도 실제로는 정산과 수행 부담이 함께 쌓이는 구조가 된다.

건설사 입장에선 이중 부담으로 읽힐 수 있다. 선수금은 앞으로 수행해야 할 공사의 의무를 뜻하고, 미 바다이야기게임2 청구는 이미 수행한 공사에 대한 정산 지연 가능성을 보여준다. 이 둘이 동시에 커져 있으면 자금 흐름은 겉으로 방어돼 보일 수 있지만 실제 현장에선 정산과 수행 부담이 동시에 커질 수밖에 없다.




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◆원가 변동성 및 해외 현장 공기 연장 변수 주시
시장에서는 이 대목을 더 민감하게 본다. 선수금은 계약 당시 조건에 따라 미리 받은 돈인 만큼 이후 자재비와 인건비가 오르더라도 자동으로 방어막이 돼주지 않기 때문이다. 결국 이미 받은 금액 안에서 공사를 마무리해야 하는 압박이 커질 수 있다. 특히 장기 프로젝트 비중이 높은 대형 건설사일수록 공사기간 중 원가 변동의 영향을 크게 받을 수밖에 없다.
삼성물산에 따르면?지난해 철근은 톤당 90만7750원, 레미콘은 ㎥당 9만1775원, 시멘트는 톤당 11만2000원 수준이다.?회사는 철근과 레미콘 등 일부 품목은 건설수요 감소 영향으로 가격이 하락했다고 설명했지만, 골재는 공급 부족 영향으로 소폭 상승했다. 특정 품목 가격이 안정되더라도 공사 전반의 원가 변동성이 완전히 해소됐다고 보긴 어렵다는 뜻이다.
여기에 공기가 늘어나는 현장까지 섞이면 부담은 더 커진다. 일례로 싱가포르 창이공항 Pkg.1 공사의 경우?계약상 납품기한이 지났지만 발주처 요구에 따른 추가 공사 등으로 진행 중이며, 발주처와 계약기간 연장을 협의하고 있다. 장기 해외 프로젝트에서 공기 연장과 추가 공사가 맞물릴 경우 원가 통제와 정산 관리 부담도 함께 커질 수밖에 없다. 공기가 늘어날수록 현장 유지비와 인건비 부담 역시 누적될 수 있다는 점에서 선수금이 많다고 해서 이런 변수까지 상쇄되는 것은 아니라는 얘기다.
결국 삼성물산 건설부문의 선수금 1조원대는 단순히 현금을 미리 받았다는 의미로만 보기 어렵다. 회계적으로는 앞으로 이행해야 할 계약부채이고, 동시에 미청구공사 역시 1조원대에 달하는 만큼 정산 리스크도 남아 있다. 여기에 공사원가 상승이나 공기 연장 같은 변수가 겹치면 선수금 우위 구조는 오히려 향후 수익성과 현장 부담을 키우는 요인이 될 수 있다는 분석이다.
건설업계 관계자는 "선수금은 현금 유입인 동시에 계약부채라는 점에서 양면성이 있다"며 "공사원가 상승이나 공기 지연이 발생하면 먼저 받은 돈이 오히려 수익성 부담으로 돌아올 수 있고, 미청구공사가 함께 큰 구조라면 정산 리스크까지 겹친다고 봐야 한다"고 말했다.