NH투자증권은 28일 LG이노텍에 대해 최근 주가 조정의 배경으로 꼽힌 메모리 반도체 가격 상승에 따른 단가 인하(CR) 우려는 과도한 해석이라며 투자의견 ‘매수(Buy)’를 유지했다. 다만 최근 업종 전반의 밸류에이션 하락을 반영해 목표주가는 기존 120만원에서 100만원으로 낮췄다. LG이노텍 구미사업장의 모습. /LG이노텍 제공 황지현 NH투자증권 연구원은 “최근 주가 부진은 메모리 가격 상승이 스마트폰 부품 단가 인하로 이어질 것이라는 우려 때문”이라며 “하지만 이번 실적을 통해 기존 모델에 대한 CR 우려는 상당 부분 해소된 것으로 판단한다”고 밝혔다. 실제 LG이노텍은 2분기 매출 5조5272억원, 영업이익 2458억원을 기록하며 시장 전망치를 웃도는 실적을 냈다. 아이폰17 시리즈의 견조한 롱테일 수요가 실적 개선을 이끌었다는 분석이다. 증권가는 하반기 실적도 개선 흐름이 이어질 것으로 보고 있다. 신규 아이폰에는 가변 조리개가 적용되면서 평균판매가격(ASP)이 예년보다 높아질 것으로 예상된다. 시장이 우려하는 부품 단가 인하보다 제품 고사양화에 따른 수익성 개선 효과가 더 클 수 있다는 의미다. 패키지솔루션 사업도 실적 개선을 뒷받침할 전망이다. RF-SiP와 FC-CSP 등 기존 기판 사업은 가동률 상승으로 수익성이 높아지고 있으며, 적자를 이어온 FC-BGA 사업도 올해 3분기부터 북미 고객사향 PC용 CPU 기판 양산이 시작되면서 손익 개선이 기대된다 체리마스터 확률 . 장기공급계약(LTA) 체결 가능성도 긍정적인 요인으로 꼽혔다. 장기 계약이 현실화될 경우 물량 안정성과 실적 가시성이 한층 높아질 수 있다는 평가다. 황 연구원은 “신규 모델의 ASP 상승과 패키지 기판 수익성 개선이 동시에 진행될 것”이라며 “FC-BGA 양산 확대와 LTA 체결 기대도 여전히 유효하다”고 말했다. 목표주가는 하향했지만 투자 의견은 유지했다. 황 연구원은 “최근 동종업계(피어) 멀티플 하락을 반영해 목표주가를 조정했을 뿐”이라며 “견조한 실적 성장과 기판 업종 평균 대비 낮은 밸류에이션을 감안하면 투자 매력은 충분하다”고 평가했다. 0c0">바로가기