블루아울캐피털이 일부 사모대출 펀드의 환매를 영구 중단하면서 AI 투자 부진과 사모대출 부실 우려가 겹쳐 신용위기 확산 가능성에 대한 긴장감이 커지고 있다. 사진은 미국 뉴욕 맨해튼 월스트리트 간판. [UPI = 연합뉴스]



미국 사모펀드 블루아울캐피털이 일부 운용 펀드의 환매를 영구 중단하기로 하면서 글로벌 금융시장에 긴장감이 확산되고 있다. 시장에서는 이번 조치가 2008년 서브프라임 모기지 사태와 같은 신용위기로 이어지는 것 아니냐는 우려도 나오고 있다.

19일(현지시간) 블룸버그에 체리마스터모바일 따르면 불루아울캐피털은 3개 펀드 중 하나인 ‘블루아울 캐피털코프Ⅱ(OBDC Ⅱ) 환매를 중단하기로 했다. 아울러 환매와 부채상환 자금을 마련하기 위해 3개 펀드에서 총 14억달러 규모의 자산 매각에 나섰다.
블루아울캐피털은 사모대출에 집중한 사모펀드로 주로 인공지능(AI) 데이터센터를 비롯한 AI 인프라와 기술 업종에 대한 투자 비중이 릴게임바다이야기 높다. 사모대출 펀드(Private Credit Fund)란 은행 대신 기업에 직접 자금을 빌려주고 이자 수익을 얻는 비공개 투자펀드를 말한다.
이로 인해 지난해 말 증시를 흔들었던 사모대출 부실 우려와 올해 들어 제기된 AI 거품 논란이 다시 부각되며 위기론이 확산하고 있다. 개별 펀드의 환매 중단→사모대출 구조적 취약성 노출→신용시장 골드몽릴게임릴게임 전이 가능성 제기라는 염려감이다.




이날 뉴욕증시에서 사모펀드들의 주가는 일제히 급락했다. 블루아울캐피털은 장중 10%가량 폭락했고 블랙스톤, 아폴로 글로벌매니지먼트, KKR, 칼라일 등 주요 대형 사모펀드들도 모두 하락세를 나타냈다. 글렌 쇼어 에버코어 수석 검증완료릴게임 분석가는 “지금은 신뢰가 떨어졌기 때문에 투자자들은 이 같은 주식이나 자산에 대한 투자금액을 줄이고 있다”고 말했다.

사모대출 시장은 2008년 글로벌 금융위기로 은행 규제가 강화된 것을 계기로 월가에 급속히 확산됐다. 규제의 틈을 블루아울과 같은 사모대출 운영사들이 파고들며 급성장한 것이다. 현재 미국 사모대출 시장 사이다쿨 규모는 1조8000억달러에 달한다. 작년 한 해에만 1650억달러 넘는 신규 자금이 유입됐을 정도다.
그러나 최근 사모대출 시장은 금융시장의 잠재 리스크로 지목되고 있다. 은행 대출에 비해 규제가 상대적으로 느슨한 가운데 고금리 기조가 장기화되면서 차입 기업의 상환 부담이 커졌기 때문이다. 여기에 AI 기술 확산으로 소프트웨어·금융·부동산 등 일부 산업의 수익성이 압박받을 수 있다는 우려까지 더해지며 관련 자산에 대한 투자심리도 위축되고 있다.
특히 블루아울은 최근 변동성이 큰 AI 관련 업종에 대한 투자 비중이 높아 시장 충격의 영향을 더 크게 받고 있다.
앞서 블루아울은 OBDC Ⅱ를 뉴욕증시에 상장된 다른 펀드(OBDC)와 합병하는 방안을 추진하며 합병 완료 시점까지 환매를 중단해왔다. 그러나 합병안이 투자자에게 불리할 수 있다는 지적이 제기되면서 지난해 11월 계획을 철회했다. 이후 약 3개월 만에 OBDC Ⅱ의 환매는 영구 중단됐다.



블루아울캐피털이 일부 사모대출 펀드의 환매를 영구 중단하면서 AI 투자 부진과 사모대출 부실 우려가 겹쳐 신용위기 확산 가능성에 대한 긴장감이 커지고 있다. [사진 = 연합뉴스]



매슈 미시 UBS 신용전략 담당은 “사모펀드가 소유한 소프트웨어와 데이터 서비스 기업들이 AI 위협으로 압박을 받으면서 연내 최소 수백억 달러 규모의 기업 대출이 부실화될 가능성이 높다”고 진단했다. 그는 “대출 부실이 악화하면 연쇄 효과로 대출 시장에서 신용경색이 발생할 수 있다”고 경고했다.

특히 모하메드 엘 에리언 알리안츠그룹 고문은 자신의 X에 블루아울의 펀드 환매 중단을 두고 “2007년 8월과 유사한 ‘탄광 속의 카나리아’ 순간일까”라고 했다. 금융위기 직전인 2007년 8월 프랑스 최대 은행 BNP파리바는 미국 서브프라임 모기지에 투자한 펀드 3개의 환매를 전격 중단했고 이듬해인 2008년 결국 전 세계를 휩쓴 서브프라임 모기지 사태가 터진 바 있다. 그는 “2008년 금융위기를 촉발했던 수준의 규모는 아니지만 특정 자산들에 대한 필연적인 가치 하락이 임박했다”고 경고했다.
다만 크레이그 패커 블루아울 공동 창업자는 “펀드의 자산을 액면가의 99.7%에 매각했다”며 “올해 말까지 투자금의 절반을 회수할 수 있다”고 반박했다. 블룸버그에 따르면 매입자는 캘리포니아 공무원연금, 온타리오 연금, 브리티시컬럼비아와 같은 연기금과 보험사 쿠바레 등 총 4곳이다.
국내 전문가들도 최근 사모대출 규모 자체가 크게 늘어난 점에 대해서는 우려의 시선을 보냈다. 국내 연기금 관계자는 “근 몇 년간 고금리로 사모대출 시장에 펀딩이 많이 된 상황이다 보니 이들이 크레디트 투자를 늘리기 위해 대출 심사의 문턱을 좀 낮춘 상황”이라면서 “다소 부실한 기업들에 대출을 진행했을 가능성에 대한 우려가 커지고 있는 것도 사실”이라고 짚었다.
다만 이번 블루아울캐피털 환매를 사모대출 시장 전체의 부실과 연결 짓는 것은 성급하다는 의견도 있다. 이번 환매 중단은 오히려 AI 기술 개발로 인한 소프트웨어 섹터 부진과의 연관성이 더 크다는 설명이다.